美聯儲今晚出爐利率表決結果，市場預期降25個基點的概率已高達97%，但投資者保持觀望態度，美國3大股指昨晚收低0.1%至0.6%。瑞銀財富管理投資總監辦公室對FED降息後的進一步看法：一、美股進一步上漲空間有限，預期標指今年全年盈利增長僅0.7%，明年則溫和上漲5.5%。標指本益比目前略高於歷史均值，進一步上漲的空間有限。二、市場過度樂觀。瑞銀溫和不看好股票，但相對歐元區股票，較看好美國及日本股票。新興市場面來看，相對股票，美元主權債券被看好。三、預計英國能在2020年1月31日脫歐並步入過渡階段。若英國成功脫歐，預計英鎊進一步升至1.35美元。

美股新高的背後，標普500本周一（10月28日）收盤創歷史新高，投資者似乎受落企業交出的成績單，也對中美貿易談判進展有所憧憬。以市值來計算，已有一半的標指企業發佈了季度財報，三季度每股盈利接近市場預期下跌2%。

儘管美國企業三季度盈利可能已出現拐點，管理層對四季度的前瞻指引也相對正面，但瑞銀預期標指今年全年盈利增長僅0.7%，明年則溫和上漲5.5%，標指預期本益比17倍，小幅高於5年均值16.5倍，我們認為美股進一步上漲的空間有限。

總體而言，瑞銀不看好股票，但相對歐元區股票，瑞銀看好美國及日本股票。在新興市場，相對股票，美元主權債券被看好。

在英鎊方面，英國議會通過首相約翰遜提出於12月12日舉行大選的動議。民意調查顯示，保守黨有領先優勢，可能晉身多數黨，如果此趨勢持續，預計英國能夠在明年1月31日脫歐，並步入過渡階段。對於市場憂慮大選後無協議脫歐風險再度重現，但瑞銀認為即使工黨贏得選舉，他們可能跟歐盟重新談判，並對新方案舉行公投，無協議脫歐同樣並非選項之一。

面對脫歐僵局出現進展，英鎊持穩於1.2864美元。隨著無協議脫歐風險下降，瑞銀對英鎊的看法已由原來的戰術性看好，調整為策略性長期看好，預計匯率在年底前於1.26至1.32美元區間震盪。如果英國成功脫歐，預計英鎊則進一步升至1.35美元，但英國長期貿易及經濟表現終究影響英鎊走勢；但英國一旦無協議脫歐，不排除英鎊跌至1.12美元。

(時報資訊)